zwarcie długu studenckiego to świat' s najgorętszy całkowicie hipotetyczny handel

jak rozpoznać bańkę? Dwa kroki. Najpierw znajdź dużą straszną liczbę. 1,4 miliarda dolarów to dobrze. Potem Nakręć przerażającą narrację. Bill Ackman, zabierz to: „jeśli pomyślisz o bilionach dolarów kredytów studenckich, które mamy niespłacone, nie ma mowy, aby studenci go spłacili.”Bam! Oto twoja bańka. Teraz czas go skrócić.

to może nie być takie proste. W tym, co stało się w pewnym sensie powtarzającą się historią, Oto New York Times grzebiący w obskurnym półświatku inwestorów, którzy chcą zarobić na ewentualnym, choć wciąż hipotetycznym, upadku bańki kredytów studenckich.

jako student na początku lat 90., Charles Trafton pracował nocami w agencji zbierania pożyczek studenckich w bostońskiej dzielnicy teatralnej, dzwoniąc do porzucających szkołę ciężarówek i kosmetyki, aby poprosić ich o pieniądze.

jako profesjonalny inwestor ponad dwie dekady później założył się, że akcje takich firm, jak jego były pracodawca, zatoną, co stało się jednym z jego najbardziej lukratywnych pomysłów inwestycyjnych.

Fundusz Trafton, z siedzibą w Bostonie FlowPoint Capital, najwyraźniej uzyskał zwrot przekraczający 500 procent na krótkich spółkach związanych z rynkiem kredytów studenckich. Ale na końcu artykułu jest zabawny zwrot akcji. Mimo że młodzi ludzie nadal rack gigantycznych długów w celu prowadzenia ślepej uliczki kariery, jak problematyzowanie poezji elżbietańskiej i prowadzenie analizy Banku Inwestycyjnego, dalsze nadmuchiwania bańki, inwestorzy, którzy są najbliżej branży są rzeczywiście turning uparty.

nawet Pan Trafton, którego kapitał FlowPoint znacznie skorzystał na krótkich pozycjach, również dokonuje bardziej optymistycznych inwestycji. Miejsce, w którym widzi największy potencjał w tej chwili, powiedział, jest w porozumieniach dotyczących płatności studenckich zwanych umowami o podziale dochodu.

zgodnie z tymi paktami FlowPoint płaci część opłat za studia studenta, a następnie ma zagwarantowany procent przyszłych zarobków studenta przez określony z góry okres lat.

nawet gwiazdy z epoki subprime ocieplają kredyty studenckie. Oto Greg Lippmann:

Greg Lippmann, były przedsiębiorca Deutsche Bank, który pomógł wyobrazić sobie niektóre z lukratywnych krótkich transakcji na subprime-hipotecznych papierów wartościowych w okresie przedkryzysowym, powiedział, że teraz widział długą, lub kupić-i-trzymać, możliwość w niektórych obligacji studenckich-pożyczki zabezpieczone.

„naszym zdaniem zawsze było to, że w perspektywie długoterminowej fundamenty będą się opierać na tym, gdzie zwrot z tych obligacji będzie silny”, powiedział Lippmann, dyrektor inwestycyjny nowojorskiego funduszu hedgingowego LibreMax Capital.

więc nie bańka?

Mimo zaliczenia wielkich-strasznych-numerów i przerażających-testów, zadłużenie uczelni nie do końca tak dobrze współgra z zawaleniem mieszkań. Chociaż istnieją pewne czynniki, które ważą po stronie ewentualnej katastrofy-dług nie może zostać wygaszony w bankructwie, populacja kredytobiorców jest szczególnie narażona na suasion i oszustwa – istnieje więcej różnic niż podobieństw.

po pierwsze, Goldman nie zbuduje dla Ciebie swapu ryzyka kredytowego na podstawie jakiejś metryki kredytu studenckiego. Bez wszechświecie płyt CD i CDOs unoszących się wokół, przemysł nie stoi w obliczu tego samego zagrożenia pęknięciem systemowym w przypadku, gdy miliony studentów przestaną dokonywać płatności. Co więcej, rząd popiera większość kredytów studenckich, dzięki czemu bańka, w najgorszym scenariuszu, „fiskalny ból głowy, a nie Ryzyko finansowe”, jak powiedział jeden z ekonomistów z Wall Street Business Insider.

skąd więc te duże zyski dla naszego przyjaciela z Bostońskiego funduszu hedgingowego? Na pewno nie pęknięcie trylionowej bańki, co mogliśmy zauważyć. Zamiast tego wydaje się to węższą grą wokół zmian regulacyjnych.

w 2015 r.FlowPoint napisał inwestorom, że firmy „wykorzystujące uciekającą inflację w szkołach policealnych są podatne na szoki wzrostu i marży”, szczególnie ze zmian regulacyjnych, które sprawiły, że mniej opłacalne dla Usługobiorców jest wypuszczanie studentów na niewypłacalność, a następnie naliczanie opłat za gotówkę. Jednak zachęty, które rzekomo wykorzystały Navient i inni, zostały wyeliminowane w 2014 r., a przemysł już wchłonął skutki.

nie oznacza to, że nie ma możliwości załamania się subprime w świecie zadłużenia studentów, który jest regularnie uderzany procesami sądowymi zarzucającymi drapieżne pożyczki i inne wykroczenia. Ale obrazy głodnych zysków fundatorów żywopłotu wymyślających następny wielki Krótki nie do końca trafiają w cel.

Dodaj komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany.